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来源│影视产业观察（ID:Film-TV_Observer)
近几年来，电视行业整体下行之时，综艺节目反而逆向生长，实现了跨越式的发展。随着综艺大盘的全面高涨，各方资本也开始涉足综艺，进一步推高了综艺市场的繁荣。回顾年产出的综艺节目，整体数量就高达档，比年增长了近20%。
在进入综艺市场的上司公司中，一部分是原本以投资电视剧、电影为主的影视上市公司，这些影视公司都实力雄厚，自带艺人资源，加上综艺节目制作周期更短、见效更快、风险更低，在制播分离的背景下又可以与电视台进行“收视对赌，广告分成”。因此，许多影视上市公司都抱着打造类似《中国好声音》这样的爆款综艺，赢得丰厚利润的目标涌入这一领域。还有一部分是以广告营销业务为主的上市公司，由于近年广告主在综艺资源上的投放增多，广告客户定制化的综艺渐渐流行，于是凭借强大的招商能力，广告公司也开始手握筹码入局。
但大量资本的涌入，让整个综艺行业的集中度更强，竞争门槛也被拉高，到年整个综艺行业也经历了一轮洗牌。特别是在电视整体下滑、广告招商困难、综艺竞争白热化的背景下，这一年的“爆款”稀缺，加上政策干预、明星片酬飞涨、数据造假等因素影响，综艺节目的投资回报率迅速下降，甚至频频出现亏损的局面。四月刚过，正是各大上市公司发布一季度报告的时候，因此本文主要考察了投资综艺节目的八大上市公司，就各家表现进行一个梳理总结。
说明：图片中的数据整理自各上市公司年报，新闻报道等信息。招商数据大部分节目只包括冠名费，仅供参考。
华录百纳
华录百纳成立于年，由大型央企投资设立，是北京首家影视A股上市公司。公司早年致力于精品剧制作，以优秀的电视剧作品奠定了行业领先地位，可以说是一家背景雄厚的老牌影视上市公司。
年4月，华录百纳以25亿元收购蓝色火焰的全部股权，高调布局综艺板块的业务。年7月，蓝色火焰又引进了韩国综艺制作团队，与金荣希合作，极大提升了公司在综艺领域的研发与制作能力。
借助蓝色火焰的制作、招商实力，华录百纳出品了《最美和声》、《女神的新衣》、《勇敢的心》、《造梦者》、《前往世界的尽头》、《跨界歌王》和《旋风孝子》等多档热门节目，在年、年传统影视收入下滑之时，公司的业绩增长主要得益于综艺节目的收入。从年的营收来看，净利润总额2.67亿元中，仅蓝色火焰一家公司就贡献2.28亿元，占比高达85.39%。
年，华录百纳的综艺板块收入主要来自《旋风孝子》、《跨界歌王》和《我的新衣》，其中《旋风孝子》获得4亿冠名，帮助公司业绩大幅增长，《跨界歌王》第一季仅基本实现盈亏平衡，而《我的新衣》表现不如预期。另外，由于“限韩令”的影响，原本年四季度登陆湖南卫视的《来吧，说做就做》临时撤档，前途未卜。
年，华录百纳继续延续优质节目，《旋风孝子》、《跨界歌王》均进入第二季，其中《跨界歌王第二季》已于4月15日在北京卫视播出，首期CMS35收视率1.89%，高峰期破2%，收视表现与第一季总决赛持平，同时更是获得了2亿冠名费，相比第一季1.5亿冠名，吸金能力稳步增长。《旋风孝子》目前正在筹备第二季，预计将在三季度或四季度播出；重磅项目《来吧，说做就做》经过重新制作，更名为《来吧，兄弟》，但节目多次过审不顺，或将延至三季度播出；此外还有《铿锵玫瑰》、《大梦想家》、《小镇故事多》等全新综艺节目正在积极策划、筹备，《大梦想家》计划登陆央视平台，这将进一步扩大综艺节目的受众面。不过值得注意的是，连续制作三季的《我的新衣》并没有出现在公司一季度报告的综艺项目计划中。
华策影视
华策影视成立于年，年在创业板上市，以制作、发行影视剧见长，截止年，公司90%以上的收入及利润来源于电视剧业务。通过积累海量IP、全产业链运营“爆款”，华策成为了行业领先的影视娱乐集团。
年，华策影视也开始进军综艺，吸收综艺节目金牌制作人杜昉加盟，出任华策影视副总经理；同时斥资万收购了节目制作公司天映传媒的部分股权，并陆续参与投资、出品了《挑战者联盟》《谁是大歌神》等综艺节目。其中《挑战者联盟》第一季、第二季都一直保持了较高收视率和话题度。
根据年的业绩快报，华策的综艺板块基本保持平稳，《挑战者联盟2》实现平均收视率1.96%；《谁是大歌神》的收视破1，招商也在亿元以上，并且带来营收2.58亿，在华策年出品的所有影视作品中排到最赚钱的第五位。不过《谁是大歌神》也经历了一些波折，年5月，针对《谁是大歌神》的联投合同，华策与合作方海尧传媒产生了纠纷，华策提起诉讼，要求海尧传媒继续履行联投合同，支付至少万元的广告款项费用。
此外，华策最新的两档综艺也都已经播出完毕，《我们十七岁》在浙江卫视跨年播出，获得了1.%的平均收视率；《跨界冰雪王》则是北京卫视开年推出的重磅综艺，虽然力邀张艺谋和多位明星加盟，但收视率不达预期，招商状况也不太理想。
总的来说，综艺板块并未在年带来太多贡献，作为第二大收入来源，综艺的毛利率仅为7.49%，并且较上年下滑了16.89%，盈利能力大幅收缩。年，华策还将继续拓展综艺节目内容，但是基于综艺市场的不确定性，可能在业务布局上会有大幅调整。
唐德影视
唐德影视成立于年，通过融资股改等转型策略，于年在创业板上市，由于赵薇、范冰冰、张丰毅等众多影视巨星股东加盟，这个年轻的上市公司一度受到热捧，市值也迅速暴涨。近年来，唐德主要投资出品影视剧，同时与范冰冰深度合作，凭借范冰冰主演的电视剧、电影帮助公司斩获巨额收益，这也使得唐德影视年业绩飞增。
唐德影视涉足综艺领域的标志性事件是购买“中国好声音”的模式版权。年初与国际模式和制作公司Talpa达成合作，斥六千万美元巨资买下《中国好声音》原版模式TheVoice第五季到第八季的版权。双方还宣布将成立合资公司，共同在中国开发和运营Talpa拥有的其他近个电视综艺节目版权。截至目前，公司已支付授权许可费约1.25亿元，而剩下的2.75亿元也将按照合约约定时间以自有资金给予支付。但在“限模令”和音乐节目牌照政策的背景下，唐德尽管在香港赢得了关于《中国好声音》的模式版权官司，但节目却迟迟不能落实播出平台，未能进入实质性推进阶段。这部分版权费支出使得公司无形资产规模大幅增加，并且影响了年公司的盈利收入。
此外，唐德此前公布将于年推出的由成龙参与的《筑梦中国C计划》，以及舞蹈真人秀Dance，Dance，Dance的本土化版本都不见踪影。根据年度业绩快报显示，唐德在年的主要营业收入来源于电视剧、电影项目，比重占八成之多。而业务分拆比例计划中，原本综艺业务应该贡献利润的20%，但年报中电视栏目板块收入却是空白，这意味着唐德影视去年在综艺板块毫无斩获。
如今唐德手握重磅IP，愈加严苛的政策环境下，如何在陌生领域开疆拓土，将是唐德今年的一大课题。
北京文化
北京文化也是一家主营电影、电视剧业务的上市公司，曾经是以经营优质旅游文化资源起家，并于在深交所上市，自年起，北京文化先后收购摩天轮文化、世纪伙伴、星河文化等多家影视制作公司，成功向影视娱乐业转型。
北京文化最大的特色是背后聚集了多位影视圈的“幕后大佬”，宋歌、杜杨、娄晓曦、王京花、陈国富，都有着影视大项目的资深背景，年，“综艺现象级产品操盘手”夏陈安新任总裁，这意味着北京文化开始在电视综艺大展身手。
年，北京文化共计投入约1.27亿参与了5个综艺节目的制作，包括《极限挑战2》、《跨界歌王》、《我们战斗吧》、《花漾梦工厂》、《加油美少女》，其中《极限挑战2》和《跨界歌王》的收视表现优秀，收视率分别为2.58和1.，其余节目从品相和话题度上也保证较高水准。
年，北京文化参与投资出品的《高能少年团》在浙江卫视播出，其中北京文化的投资金额为万元。这档节目由五位高人气90后男偶像担任固定主持团，从前期宣传阶段就赢得广泛
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